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La qualité des institutions affecte-t-elle la structure financière des sociétés cotées ?

Résumé

Sur la base d’un échantillon de sociétés constitutives de l’indice BRVM, observées sur la période 2005-2014, cet article étudie la structure financière lorsque l’environnement des affaires est ponctué d’instabilité politique. Plus spécifiquement, nous examinons en période d’instabilité politique, l’impact de la qualité des institutions telle qu’appréciée par (1) l’indice d’évaluation des politiques et des institutions nationales – EPIN, (2) les entrées nettes en investissements directs étrangers – IDE, (3) la croissance du produit intérieur brut – PIB ; dans le financement des sociétés par capitaux propres et/ou par dettes. Nos résultats empiriques montrent une relation économiquement significative entre la qualité des institutions et la structure du capital. Mieux, nous mettons également en évidence le rôle modérateur de l’instabilité politique dans l’explication du choix de financement des sociétés.

Mots-Clés : BRVM, Instabilité politique, Institution, Structure financière, UEMOA

 

Alassane Ouattara, Ph.D.

Enseignant – Chercheur en Finance et Comptabilité

Centre Africain d’Etudes Supérieures en Gestion

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